2000亿巨头出手！

　　8月27日，安踏体育在港交所发布公告，公司拟动用不超过100亿港元，于公告日期起计18个月期间内不时于公开市场购回股份。公司将从其现有可用现金储备为股份购回计划提供资金，而根据股份购回计划购回的任何股份将予以注销。

　　同一日，安踏体育发布2024年中期业绩公告，上半年实现营收337.4亿元，同比增长13.8%；净利润77.2亿元，同比增长62.6%。股价方面，截至8月27日，安踏体育报收71.65港元/股，总市值为2030亿港元。

　　根据公告，安踏体育董事会在2024年5月8日的股东周年大会上获得一般授权，允许其回购不超过已发行股份总数的10%。

　　此次回购计划的资金上限设定为不超过100亿元人民币，期限为自公告日起18个月内，资金来源为公司现有可用现金储备。回购的股份将予以注销。

　　董事会对集团业务的持续发展和前景充满信心，并认为公司现行股价低于其实际价值。

　　公告还指出，实际回购价格不得高于每次回购前五个交易日平均收市价的5%。公司将遵守回购授权、公司组织章程细则、上市规则、收购守则及其他适用法律法规。

　　5月以来，安踏体育股价出现回调，截至8月27日，报收71.65港元/股，总市值为2030亿港元。而在三年前的2021年8月，安踏体育股价曾一度超过187港元/股，总市值超过5000亿港元，目前股价回调超六成，公司市值缩水约3000亿港元。

　　具体来看，今年上半年，安踏体育的收入同比增长13.8%，达到337亿元人民币。经营溢利维持在25.7%，而股东应占溢利在不计入特定影响的情况下增加了17.0%，达到61.61亿元人民币；计入特定影响后，股东应占溢利大幅增加62.6%，达到77.21亿元人民币。公司的经营活动现金流入净额为85.02亿元人民币，自由现金流入为76.2亿元人民币。

　　在股东回报方面，安踏体育宣布中期股息为每股普通股1.18港元。业务发展上，公司专注于设计、研发、制造、营销和销售专业体育用品，旗下品牌包括安踏、FILA、DESCENTE、KOLON SPORT、MAIA ACTIVE等，并作为Amer Sports, Inc.的最大股东，后者为全球标志性体育和户外品牌集团。

　　在店铺数量方面，安踏在中国大陆及海外地区的店铺数量为7073家，安踏儿童店数为2831家，KOLON SPORT店数为160家，DESCENTE店数为197家，FILA店数为1981家。负债与现金状况方面，公司的负债比率为15.9%，现金及现金等价物为91.05亿元人民币。

　　Wind数据显示，截至8月27日，今年共有216家港股公司发起回购，累计回购金额达1741.12亿港元，超过2023年全年。

　　港股市场的回购潮往往发生在市场连续下跌，进入底部区域阶段。海通国际在研报中梳理，2005年至2020年间，港股历史上共出现了五轮回购潮，每次周期在6个月至8个月。回购潮开始时，市场往往已经出现较大幅度的下跌，估值也达到较低水平，而随着市场进一步下跌和估值进一步回落，回购的力度也持续加大。

　　华夏财富认为，今年以来，港股表现相对稳健，一方面是历史估值较低，另一方面是互联网等板块业绩复苏，近期公布的中期报告来看，互联网板块整体利润增长超预期，降本增效效果显著。除此之外，更多的原因是资金结构改善，今年以来港股上市公司共回购了超1600亿港元，派息总额超5000亿港元。在追求现金回报的热潮下，这样的资金结构受到追捧。同时，相较于北向资金对A股的流出，南下的内资保持加速流入的趋势，今年以来净流入超4000亿元，大幅高于去年全年的流入量。因为外资占比高，港股和美债收益的负相关性更高，在降息预期下，建议持续关注港股相关机会。

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