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亚玛芬赴美上市 母公司安踏赚了啥?

发布日期:2024-09-27 09:43:21 浏览次数:

  (记者 周子荑 王怡菲)近日,始祖鸟母公司亚玛芬(Amer Sports)赴美上市的消息备受瞩目。1月5日,安踏发布公告称,其合营公司之非全资附属公司亚玛芬已提交赴美上市申请。

  据了解,亚玛芬此次IPO目标是筹集10亿美元,上市后其估值可高达100亿美元。亚玛芬旗下品牌的市场情况如何,其赴美上市对安踏而言有何意义?

  “当代中产三件宝,露露萨洛蒙始祖鸟。尊龙凯时人生就博官网登录”近年来,一句调侃流行语在各大社交平台走红。露露乐蒙(lululemon)作为“瑜伽裤界的爱马仕”广为人知,而萨洛蒙(SALOMON)和始祖鸟(ARCTERYX)对于大众而言略显陌生。

  作为亚玛芬旗下两个支柱品牌,萨洛蒙和始祖鸟在国内户外运动高端市场稳坐“两席”。二者不仅在户外圈是人手必备的品牌,其产品在圈层之外也火成了潮流穿搭单品。

  “穿着始祖鸟的冲锋衣和露露乐蒙的瑜伽裤,头戴拉夫劳伦的棒球帽,手上戴着苹果手表,脚穿萨洛蒙的鞋,骑车去沃歌斯吃一顿轻食。”不知何时,这类潮流风尚流行起来,被广大消费者戏称为“中产标配”。

  始祖鸟、萨洛蒙等户外品牌的“高端”属性,不仅源于其象征中产身份的高价,更与国内运动消费的增长和大众生活观念的转变密不可分。服装分析师杨大筠对记者分析称,疫情过后,国内消费群体比以往更为关注身体健康和生活质量,近年来户外竞技类及基础生活类运动产品非常畅销,正是顺应了这种消费趋势。一位消费者这样评价:“身穿始祖鸟不仅代表‘有钱’,还代表‘有闲’去做户外运动。”

  萨洛蒙、始祖鸟因顺应国内户外运动的消费升级趋势而广为流行,但其在欧美市场却反响平平。中国市场已成为亚玛芬的主攻阵地。据招股书透露,2022年亚玛芬在大中华区收入为5.238亿美元,在华营业利润率超过整体业务利润率。与此同时,2023年以来,亚玛芬在大中华区的营收增长飞快,前三季度收入同比增长了67.6%。

  亚玛芬于2018年被安踏等企业收购,公告显示,由安踏、方源资本、Anamered Investments及腾讯组成的投资者财团斥资46亿欧元收购亚玛芬。彼时安踏高管就曾表示,亚玛芬被安踏收购后,最大的协同效应还是在中国。招股书显示,2020年到2022年,亚玛芬收入的复合年增长率为20.4%,同期毛利率由47%扩大到49.7%,印证了收购一事带给亚玛芬的利好。

  进入中国市场后,亚玛芬旗下品牌一直反响平平,而被安踏收购后,始祖鸟、萨洛蒙快速“破圈”。2023年前三季度,始祖鸟在华营收达4.53亿美元,占大中华区总营收的近80%。

  杨大筠对记者表示,始祖鸟能在国内市场快速发展,得益于安踏的渠道优势及其运营经验。斐乐的成功让安踏积累了较多方法,使安踏能对亚玛芬品牌影响力的提升给予充分支持。

  据了解,亚玛芬已申请普通股在纽约证券交易所上市,由高盛有限责任公司、美国银行证券、摩根大通和摩根士丹利担任联席承销商,影响广泛。

  “亚玛芬赴美上市”被业内人士视为安踏对旗下资产的一轮赌局,若亚玛芬线亿美元身价,安踏将拿到比收购时多一倍的价钱。

  但从当前财务情况来看,亚玛芬何时能扭亏为盈仍有待观察。亚玛芬上市公告显示,2023年前9个月,亚玛芬净亏损为1.139亿美元,同比增加9.1%。且2020年到2022年,亚玛芬净亏损累计超过6亿美元。2023年前三季度,其净亏损数额从1.044亿美元增加至1.139亿美元。

  虽然收入持续增长,但亚玛芬连年亏损也是不争的事实。不过,安踏似乎并不在意亚玛芬能否带来短期盈利。近年来,安踏全品牌的营收数据都较为可观。

  1月5日,安踏发布2023年第四季度及全年最新营运数据。公告显示,2023年安踏的零售金额与2022年相比取得高单位数增长,第四季度安踏实现了同比10%—20%的增长。作为安踏的重要子品牌,斐乐2023年的零售金额同比取得10%—20%的增长,而在第四季度,斐乐零售金额同比增长25%—30%。安踏其他品牌第四季度线上与线下也都保持高增速,超预期达成增长目标。

  相比于上市后实现资产升值,安踏或更希望借助亚玛芬在国际舞台上“施展拳脚”。杨大筠对记者表示,亚玛芬赴美上市将助力安踏国际影响力的扩大。

  杨大筠进一步解释称,一方面,本土品牌“出海”非常困难,安踏只拥有旗下海外品牌(如可隆、迪桑特)在中国地区的相关经营权,仅能开展国内市场业务。收购亚玛芬有助于优化安踏在全球市场的经营管理。另一方面,安踏今年有可能超越露露乐蒙成为“全球第二”,亚玛芬赴美上市,对未来安踏与耐克的竞争有帮助。

  始祖鸟、土拨鼠、攀山鼠、猛犸象……纵观我国户外运动品牌分布,高端市场几乎被欧美品牌占据。国产运动品牌顺应趋势,纷纷开启户外运动赛道的“海淘”模式。

  从近期的收购情况来看,欧美户外品牌正成为“香饽饽”。与李宁有密切关系的莱恩资本将瑞典户外品牌火柴棍收入囊中,特步进一步增持对美国跑鞋品牌索康尼的拥有权,三夫户外002780)与攀山鼠母公司签订合资协议。被安踏斥巨资拿下的亚玛芬,其影响力也正在安踏成熟的运营下快速扩大,始祖鸟已成户外圈穿搭“顶流”。

  记者在小红书平台发现,在消费者认可的户外运动品牌排名中,顶端几乎都是海外品牌。在一条近万点赞量的帖子中,始祖鸟位列户外运动品牌金字塔的第一梯队,第二梯队则是猛犸象、山浩、北面、凯乐石、火柴棍等品牌。高端线上的国产品牌寥寥无几。

  而国产运动品牌未能进入高端市场,主要源于我国户外运动兴起较晚,运动服饰与装备的制造经验尚浅。纷至沓来的海外品牌收购浪潮,实际上是国货“出海”的另一种反映,表明国产运动品牌的实力在增强。

  零售独立评论人马岗对记者表示,国货的海外扩张有两条路径,一是本土品牌实现高端化后走向海外,二是直接收购国际高端品牌。在户外运动赛道,国产运动品牌主要选择后者。

  “单收购,没灵魂。”马岗补充说,收购仅仅是短期行为。服饰承载的是文化与审美,还要依靠文化魅力与产品设计,才能拥有更加完整、更具体系化的生命力。

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